Secular Investor:加拿大央行将开始负利率

　　美联储几年来长期维持0利率，而欧央行则在近期把利率下调到了-0.3%。从目前看来，负利率似乎未对央行构成什么威胁，如今加拿大央行正准备采取同样的措施。

　　虽然，加拿大目前的利率为0.5%，但是，加拿大央行已经暗示将实施负利率。这消息虽然很有趣，但并不令人意外，因为长期支撑加拿大经济的采矿业、石油业和天然气行业在目前全球通缩的环境下都不景气。

　　金价和铜价并没有给企业带来什么希望，许多企业减少了纳税，一些采矿企业甚至宣布了裁员，加拿大的就业率在下降。石油和天然气未来的情况可能会更糟，尤其是2016年的情况令人单行。不幸的是，这可能导致多伦多交易所创下自今年4月份下跌17.5%以来的新记录，届时，股市可能下跌达到4月份幅度的三倍之多。

　　放眼望去如今的石油、天然气企业，你根本不需要为他们的亏损感到意外。更糟糕的是，一些企业的资金链都已经发生了问题，他们的日常运营难以为继。John Arnold对于美国石油和天然气行业的评论同样适用于加拿大，一旦开放竞争，日子将更难过。

　　接下来会发生的是，可能有一批石油、天然气企业会倒闭破产，从而影响加拿大经济。不仅加拿大GDP将下降，失业率也将上升，许多人将无力偿还贷款。加拿大央行预计2016年经济增长2%，但我们认为这个预计过于乐观，因为加拿大央行只是基于弱势的加元所产生出口增加而得出这个结论。看看蒙特利尔银行发布的石油ETF走势图就知道情况了。

　　简而言之，加拿大央行根本不知道该做什么，2016年如果石油和天然气价格没有回升，届时的形势发展可能会令加拿大央行措手不及。2015年，大部分石油和天然气企业享受到了政策保护，美元的弱势也助推了这个效果。但是，明年开始，情况将发生改变吗，整个行业的日子将更加难过。

　　简而言之，加拿大央行根本不知道该做什么，2016年如果石油和天然气价格没有回升，届时的形势发展可能会令加拿大央行措手不及。2015年，大部分石油和天然气企业享受到了政策保护，美元的弱势也助推了这个效果。但是，明年开始，情况将发生改变吗，整个行业的日子将更加难过。