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中外首席经济学家“体检”美加息影响(2)


约翰·瑞丁:美联储接下去将在2016年3月的联邦公开市场委员会会议上再度加息。自那以后,美联储的加息路径将依赖数据表现。我们预计在明年3月之前,美国的CPI通胀率将接近2%,失业率将在明年三季度跌至4.5%。这些进展很有可能使美联储在这一年逐步提高利率,使联邦基金利率目标区间在明年末达到1.5%至1.75%。我们预计,美联储还将在2017年继续加息。

马克·詹迪:美联储将在2016年非常缓慢地加息。美联储会衡量加息将对金融市场和美国经济造成什么影响,更高的利率会让股市、债市、货币及商品市场产生更多波动,不过,波动应当会是可控的,并且不会破坏经济增长。如果是这样的话,美联储将在2017年更激进地加息,并在2018年底使利率正常化。在这样一长段的时间内,当经济呈现充分就业,且通胀达到2%的目标,联邦基金的利率应当会升至3.5%。

左晓蕾:不管怎么做,美联储一定是根据美国经济形势来进行决策,至于是不是像过去那样,进入一个稳定的加息周期,每一次会议都会宣布加息的信息,现在还是无法预测。美国经济自我内生的调节能力较强,创新发展带来的复苏是实实在在的。在经济增长形势比较好的情况下,货币政策实际上是控制通胀。但是美国印了这么多钱,未来可能会通胀,所以美联储要防范,尤其美元升值,不确定的时间给政策博弈提供了空间。美联储必须根据对未来通胀的判断来进行货币政策。

上海证券报:美联储加息会对金融市场造成怎样的影响?在开启加息周期后,美联储将在全球经济体系中扮演怎样的角色?

赵扬:美联储的加息将会对全球的资本流动、汇率和股票价格产生影响。资本可能会更多流向美国,从而使得大多货币,尤其是新兴市场经济体的货币,承受一定的贬值压力。因此,美联储仍然在全球经济体系中扮演至关重要的角色。

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