和讯银行消息 12月15日，摩根大通中国首席经济学家朱海斌在媒体讨论会上指出，2015年的中国经济并非一帆风顺。经济增速延续了近年来的下滑趋势，预计将从2014年的7.3%进一步降至6.9%。制造业与服务业的表现出现了显著的分化，表明积极的经济结构调整正在发生，但同时也说明对于投资过度和产能过剩的调整将经历痛苦的过程。金融市场的波动也非常显著。2015年上半年，股市涨幅高达60%，但之后在2015年下半年出现深度调整。在外汇市场方面，中国人民银行于8月11日出人意料地对货币进行贬值，并改革了人民币中间价定价机制，以缩小其与境内即期汇率的差距，这导致了对人民币贬值预期的高企、资本外流加剧以及中国人民银行为稳定汇率而采取的大规模干预。此外，市场的动荡和政策的不透明也让投资者感到困惑。
他预计，进入2016年，结构性下滑将会继续，经济增速将进一步降至6.6%。预计双速经济现象将会持续下去。去产能意味着制造业与房地产投资将进一步下降，而基础设施投资以及消费与新兴服务业只能抵消一部分影响。按支出计算，预计消费、投资与净出口将分别为整体GDP增速贡献3.5、2.8与0.3个百分点。在季度增速轨迹方面，预计季调后年化环比GDP增长率将在2015年第4季度降至6.3%（主要受金融服务行业下滑的影响），并在2016年的大部分时间内稳定在6.5%左右。
“我们的2016年经济预测存在两大风险因素。首先，在制造业进一步走弱的情况下，我们预计服务业将保持韧性。风险在于制造业下滑的影响或将扩散至服务业并拉高失业率。制造业走弱也可能引发更多违约并触发金融风险。其次，我们预计2016年房地产投资将进一步放缓。这与历史现象并不一致，以往强劲的房屋交易与房价恢复一般都会带动房地产投资反弹。”他表示。
他认为，需要采取逆周期宏观政策以稳增长并防范尾部风险。财政方面，预计2016年将会把财政赤字水平提到GDP的3%，扩大地方债务置换与政策性银行贷款规模，并持续推动社会资本合作（PPP）以避免今年财政政策方面的失误重演。在货币政策方面，央行将继续实施相对宽松的货币政策。通胀将温和上升，但仍处于较低水平，这为进一步的货币政策宽松提供空间。预计基准利率在2016年将有一次25个基点的下调，存款准备金率将有四次下调，每次50个基点。更为重要的变化是，货币政策框架进一步向新体制转变，其中新的政策信号工具——7天逆回购利率为中心的利率走廊将发挥更大作用。此外，明年的某个时间将推出主要参考一篮子货币的汇率机制，以替换当前软盯美元的机制，让人民币对美元适度贬值，为国内货币政策操作提供更大的空间。
（责任编辑：张倩 HF006）