昨日，沪指收报3412.43点，上涨1.30%。CFP图
央行今起降准降息
广州日报讯
（记者李婧暄）距上次“双降”仅一个多月，央行启动年内第五次降准降息。央行昨晚宣布，自今日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。
此外，自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。
伴随“双降”，央行还宣布放开存款利率上限，标志着我国利率管制基本放开。
分析认为，继8月25日之后，昨日央行再次双降属重大利好。降息降准利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，对经济增长有稳定作用，并且对于股市回暖有重要作用。方正证券策略分析认为，三季度经济破7后，稳增长压力增大，9月份发改委、财政加大了稳增长的政策支持，央行层面再次加大政策力度，显示对抗通缩的力度不断加码。此外，欧洲和日本经济趋弱，央行此次双降也是在应对全球宽松。
交通银行金融研究中心高级金融分析师鄂永健分析认为，此次双降在意料之中，三季度GDP破7，投资增长依然乏力，四季度乃至明年经济下行压力仍在。尽管名义贷款利率下行，但PPI持续负增长。企业实际融资成本依然较高，降息后一年期存贷款基准利率再创历史新低，有利于缓解存量债务压力，促进融资成本下降。
：以改革创新推动发展升级
合理运用货币政策
促进经济筑基固稳
据新华社电 昨日，中共政治局常委、总理在校就当前经济形势和重点工作作了报告。
指出，发展仍是解决中国一切问题的基础和关键。我国虽然是世界第二大经济体，但人均水平排位还很低，家底还不厚实，决不可歇脚停步。保持经济中高速增长、迈向中高端水平，既是基于经济增长阶段性特征的规律遵循，也是实现全面建成小康社会目标和科学发展的必然选择。保持中高速增长，才能保证财政税收、企业利润、居民收入有合理的增速，为转方式、调结构创造条件；推动产业向中高端迈进，既能扩大需求、又能创新供给，增强经济持续增长的动能。必须把握好稳增长和调结构的平衡，努力实现“双中高”。
指出，实现“双中高”还面临诸多挑战，需要付出艰苦努力。一方面，要继续创新宏观调控思路和方式，提高政策的针对性、灵活性，用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险，促进经济筑基固稳。
另一方面，要全面深化改革，推动更高水平对外开放。要围绕厘清与市场关系，持续推进简政放权、放管结合、优化服务，把财税、金融、国企等重点领域改革向纵深推进，破除制约发展的体制机制障碍。围绕“一带一路”建设和开展国际产能合作，构建开放型经济新体制，推动外贸向“优进优出”转变，拓展发展新空间。
央行：利率管制基本放开
不等于不对利率进行管理
据新华社电 昨日，央行负责人就降息降准以及放开存款利率上限回答了记者的提问。
问：此次出台降息和降准措施的主要考虑是什么？
答：当前，国内外形势依然复杂，我国经济增长仍存在一定的下行压力，需要继续灵活运用货币政策工具加强预调微调，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。
此次降低存贷款基准利率，主要是根据整体物价的变化，保持合理的实际利率水平，促进降低社会融资成本，加大金融支持实体经济的力度。9月份CPI同比上涨1.6%，前三季度GDP平减指数为-0.3%，此外9月份PPI同比下降5.9%。综合起来看，当前我国物价整体水平较低，因此基准利率存在一定下调空间。
此次降低存款准备金率，主要是根据银行体系流动性可能的变化所作的预调。近期外汇市场预期趋于平稳，外汇占款对流动性的影响基本中性。未来影响外汇占款变化的因素仍有一定的不确定性，加之10月份税款集中入库将相应减少银行体系流动性，因此需要通过降准释放部分存款准备金，以保持银行体系流动性合理充裕。
问：此次放开存款利率上限的背景和意义是什么？
答：放开存款利率上限的市场条件已成熟。目前，金融机构的资产方已完全实现市场化定价，负债方的市场化定价程度也已达到90%以上。从实际情况看，我国金融机构的自主定价能力已显著提升，存款定价行为总体较为理性，已形成分层有序、差异化竞争的存款定价格局。主要商业银行对放开存款利率上限已有充分预期并做了大量准备工作，“靴子”落地有利于进一步稳定预期。在此背景下，人民银行决定抓住有利时机，寓改革于调控之中，结合货币政策调整，对商业银行、农村合作金融机构、村镇银行、财务公司等金融机构不再设置存款利率浮动上限。这标志着我国利率管制基本放开，金融市场主体可按照市场化的原则自主协商确定各类金融产品定价。这既有利于促使金融机构加快转变经营模式，提升金融服务水平；也有利于健全市场利率体系，提高资金利用效率，促进直接融资发展和金融市场结构优化；更有利于完善由市场供求决定的利率形成机制，发挥利率杠杆优化资源配置的作用，充分释放市场活力，对于稳增长、调结构、惠民生有重要意义。
问：利率管制基本放开后，我国的利率形成与调控机制将是怎样的？
答：取消对利率浮动的行政限制后，并不意味着央行不再对利率进行管理，只是利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。从这个角度讲，利率市场化改革将进入新阶段，核心是要建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制，提高央行调控市场利率的有效性。一是通过央行利率政策指导体系引导和调控市场利率。二是各类金融市场以市场基准利率和收益率曲线为基准进行利率定价。三是进一步理顺利率传导机制。同时，通过丰富金融市场产品，推动相关价格改革，提升市场化利率传导效率。
问：下一步货币政策调控的总体考虑是什么？
答：目前货币政策总体上仍是稳健的。下一步，货币政策将保持连续性和稳定性，加强预调微调，为经济平稳增长和转型升级继续营造松紧适度的货币条件。
影响1
银行理财 收益走低
降准意味着商业银行上缴给央行的存款准备金减少了，可用于放贷的资金多了，市场上的钱多了起来，资金宽松会导致市场利率下降，银行理财产品收益也不可避免继续走低。
据融360监测的数据显示，9月份银行理财产品的平均预期收益率为4.49%，较年初的5.03%下降了0.54个百分点，已经连续五个月处于下降趋势。央行不断向市场释放流动性，多次开展降息、降准及逆回购，本次降准之后，四季度银行理财产品收益率很有可能持续小幅下跌，年底之前或将跌至4.3%下方。
降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去降准的经验看，在降准启动3个月后的银行理财收益率会出现显著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开，预计2015年银行理财收益率降幅也有望达到1%。
在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的6000亿资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。
当前，P2P作为互联网理财的重要形式之一，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？业内人士认为，虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。
（广州日报记者李婧暄）
影响2
股市或迎 重大利好
分析人士认为，降准对股市是重大利好，考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如今年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。英大证券首席经济学家李大霄表示，央行再度出手,属重大利好。“双降目的是维持货币市场宽松环境，利于降低企业融资成本和房地产稳定，对于股市回暖有重要作用。”
影响3
房贷有望 持续宽松
对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。
业内人士表示，房价再跌的可能性接近于零。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。
算账
一年内六降息 百万房贷省30万
此次是今年内第五次降息降准，也是近一年（去年11月22日至今）来的第六次降息。目前五年期以上商业贷款的基准利率为5.15%，降息后为4.9%，还是按等额本息计算，倘若年初以6.15%的基准利率贷款30年100万，到明年1月1日后，每月将少还785元，总支付利息将减少282605.18元，将近30万元。
此次降息 百万房贷最高省5万
此次降息后，100万元贷款贷30年，最高可省55078.22元。假如采取每月等额还款方式的，总利息可节省55078.22元；采取逐月递减还款方式的，总利息可省37604.16元。
不过，对于已经办完贷款的购房人来说，短时间内可能无法享受新利率带来的优惠。很多银行规定，每年的1月1日统一调整利率，因此，即使央行降息了，贷款利率也不会马上发生改变。而此次降息后办理贷款的购房者即刻便可享受4.9%带来的优惠。
（广州日报记者李婧暄）
作者：李婧暄
