上周地产股走高。上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为5.60%，与沪深300指数相差4.85个百分点（负号为落后沪深300指数，反之为超）。上周我们观察的148家房地产股中上涨的有48家，处在停牌中有17家，下跌的为83家。上周市场
上周地产股走高。上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为5.60%，与沪深300指数相差4.85个百分点（负号为落后沪深300指数，反之为超）。上周我们观察的148家房地产股中上涨的有48家，处在停牌中有17家，下跌的为83家。上周市场上房地产股涨幅居前的有中江地产、中航地产、阳光城、银润投资和万业企业，涨幅分别达61.07%%、36.19%、24.96%、21.37%和21.03%。下跌前五家公司分别为九龙山、市北高新、世纪星源、深圳华强和冠城大通，下跌幅度分别为-27.07%、-12.37%、-5.28%、-3.39%和-2.83%。上周我们推荐的投资组合累计总收益为10.30%，大幅跑赢房地产指数（中信）4.7个百分点。上周我们的组合中所有公司均取得绝对正收益，荣盛发展和京投银泰取得相对正收益。
上周商品住宅成交有所恢复。我们监测的18个城市中，商品住宅销售环比上涨的多于下跌的城市。上周北京环比增长仍然位居第一，环比达102.15%，另外排前的有厦门环比上升64.02%、福州环比上升34.81%、青岛环比上升28.43%和济南26.11%。环比出现下降较大的是南京环比下降-26.96%，其次是广州环比下降-11.76%和合肥环比下降-8.17%。一线城市中除广州外仍然表现出强烈的上升预期，二线城市依然保持着分化的态势，我们认为，虽然近期高层对房地产行业表示出高度关注，但是行业处在全年高点，并未出现低于监管层预期之外的情况，我们认为行业总体仍然向好，后续政策空间不大。
下周房地产股投资组合。在券商板块上涨过后，地产股终于再度迎来估值修复行情。随着销售行情向峰值缓慢爬升，尤其是部分企业的超预期业绩，地产股仍将会对这一利好信息做出进一步的反应。我们仍然认为房地产行业的基本面仍在向好的方向发展，地产股会仍有上行空间，给予行业“看好”的投资评级，强烈看好北京区域的房地产公司。
下周我们维持本周的投资组合，周投资组合为：金融街（权重20%）、荣盛发展（权重20%）、京投银泰（权重40%）、信达地产（权重20%）。
附注：东兴证券10月份房地产金股组合为京投银泰（权重70%）和荣盛发展（权重30%）总收益为14.68%，但落后房地产指数（中信）2.88%。11月份房地产金股组合为投银泰（权重70%）和万科（权重30%），敬请关注。