政策蜜月期房地产股渐“苏醒”
疲弱已久的地产股近两日出现走强迹象。
据房地产行业指数显示，11月18日大涨了372.99点，涨幅为1.99%；11月19日继续上涨125.34点，涨幅为0.66%。
分析人士认为，诸多房地产股携手拉升，表现堪称强势。房地产股之所以上涨，主要是因为目前去库存仍是首要任务，高层密集关注房地产行业去库存，市场预期未来很有可能会出台一些利好于房地产行业的政策。另外，从估值的角度考虑，很多优质的房地产股估值都已经处于一个较低的水平，具备较高的安全边际。
房地产或迎多重利好
11月11日，国家统计局公布今年1月至10月房地产数据 ，截至10月底，全国商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米，再创历史新高。
此外，国家统计局公布的数据显示，10月份70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有33个，较9月增加了12个。这意味着，自今年2月起，新建商品住宅价格环比下降城市数量持续减少7个月后再次上升。
信达证券分析师崔娟指出，10月份主要城市销售面积同比增速有所回落，一线城市下滑较明显。10月份，一线、二线和三线城市销售面积同比分别增长10.98%、17.98%、1.94%，和6月份增速高点相比分别下滑70.35个、48.28个、46.01个百分点。一线城市10月份销售增速下滑较明显。
中原地产市场总监张大伟认为，销售增长放缓，库存水平改善有限，在当前经济增速放缓且面临转型之际，房地产行业的支柱作用再度被强化，因此未来政策放松态势明显。张大伟预计，未来政策宽松方向将包括棚户区改造、信贷政策宽松、调整普通住宅认定、减免税费、放缓房地产税的开征等方面。
关注估值修复机会
崔娟维持行业“看好”评级，不过，东兴证券(601198)分析师郑闵钢的观点相对谨慎，其认为四季度商品房销售仍有行情 ，但受去年同期基数较大的影响，同比增速可能进一步放缓。郑闵钢建议重点关注：一是京津冀区域的房企京投银泰(600683) 、金融街 、信达地产(600657)和荣盛发展(002146) ；二是行业龙头企业招、保、万、金。
长江证券(000783)分析师刘俊认为，虽然龙头公司的防御性优势仍然明显，但如果要追求估值弹性，则市场重心仍集中在中小个股 。建议重点关注基本面扎实、有转型预期、安全边际较高的个股。刘俊重点推荐福星股份(000926) 、香江控股(600162) ，建议关注北辰实业(601588) 、保利地产(600048).
京投银泰：业绩将进入释放期，股权变化意义大
京投银泰 600683
研究机构：广发证券分析师：乐加栋，郭镇撰写日期：2015-09-01
核心观点：
主力项目陆续进入结算期。
15年上半年公司实现营业收入同比增长432%，归属股东净利润-1.19亿万元。公园悦府项目贡献销售收入4.31亿元，结算净利率12.9%，但由于无锡项目的亏损以及公司较高的三项费用比例，整体依旧处于亏损状态。全年来看，公司计划实现营业收入72.78亿元，考虑到较高少数股东权益比例以及低毛利项目对于整体业绩的影响，预计净利润水平在2亿左右。
销售稳定增长，货值充沛可期。
销售方面，公司上半年销售面积7.7万方，销售规模27.6亿元，预计全年房地产销售规模将会在85亿左右。截止到目前，公司可售货值总规模在600亿以上，对于公司未来几年的销售及业绩增长具备极强的支撑作用。
股权结构发生变化引关注。
15年2月开始，中国银泰内部沈国军与程少良之间的股权划转使中国银泰持股比例显著下降，程少良在近日辞去高管职务以财务投资人的身份行使权利。根据规定在6个月后个人股东持股可以进行减持，而京投集团有望会成为上市公司的唯一股东，未来将会更好的发挥上市平台的作用。
预计15-16年EPS分别为0.26、0.34，首次覆盖给予“买入”评级。
京投银泰是我们在目前阶段重点推荐的地产企业。主业进入业绩释放期，而京投集团丰富的资源为公司未来发展带来广阔的想象空间。相对于公司11.28元的每股NAV，和大股东8元的回购价格，当前股价都处于明显折价状态，在市场企稳的过程中，未来估计走势具备较强的支撑。
风险提示。
二股东股权问题解决过程存在不确定性，集团资源尚无明确注入安排。
荣盛发展：业绩有所恢复、转型有望提速
荣盛发展 002146
研究机构：银河证券分析师：胡华如撰写日期：2015-10-27
核心观点：
三季度业绩相对有所恢复：10月24日公司公布2015年三季报，报告期内实现营业收入57.67亿元，同比增长18.10%，实现归属于上市公司股东的净利润6.37亿元，同比减少5.99%。三季度结算规模的增加使得年度累计同比增速下滑幅度趋缓。今年Q1-3公司累计实现营业总收入149.19亿元，同比下滑0.90%，而半年报这一数字为下滑10.02%，实现归属于上市公司股东净利润16.75亿元，同比下滑18.63%，而半年报这一数字为下滑24.84%。
参股河北银行，稳步转型金融：公司2015年9月21日公告，拟以人民币2.95元/股的价格认购河北银行增资扩股发行的股票133,369,301股，约占其增资后总股本的2.67%。认购价款合计为人民币3.93亿元。此次认购是公司转型金融业的有益尝试，将进一步优化公司的对外投资结构，一定程度上改善公司的产业结构和收入结构，开辟公司新的利润增长点，树立良好的银企合作关系，为实现产业资本和金融资本的融合创造条件。
持有现金大幅增长、流动性显著优化：第三季度公司先后成功公开发行2015年公司债券(第一、二期)，非公开发行2015年公司债券(第一期)，总计79亿元人民币。截至报告期末，公司货币资金余额91.20亿元，比年初数58.87亿元增长54.92%，资产负债率为82.54%，净负债率为179.12%。债券顺利发行在控制融资成本的同时大幅提高流动性，提高资金使用的灵活性。